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多只“破增”股涨停 “破增”股或存捡便宜机会
2018年01月16日 来源:重庆商报 字体大小: 字体: 浏览量:

尽管2018年以来A股市场整体走势较为积极,但仍有相当部分实施或拟定实施定向增发的上市公司处于“破增”的尴尬之中,不过,随着大盘上行压力增大,具备一定性价比的“破增股”开始获得市场关注,仅1月17日当天便有赛摩电气、联建光电等多只处于破增状态的个股出现在个股涨停榜之上。

多只“破增”股涨停 “破增”股或存捡便宜机会

逾300家定增事项陷“破增”泥潭

虽然近期大盘指数不断攀升,但部分已经实施或者准备实施定向增发的上市公司却仍未能摆脱“破增”的难堪,仅统计,截至1月17日收盘,2017年实施定向增发的438只个股中,有238只个股的最新股价低于定向增发价格(已进行复权处理),其中,2017年2月28日实施定向增发的方直科技的破增幅度最大,该股定增价格为25.3元/股,但最新收盘价仅为12.05元,破增幅度高达52.35%,而万润科技、杰赛科技、汉邦高科、蓝色光标等在2017年实施定向增发的上市公司也都深陷破增50%以上的泥潭之中。

除了上述实施定向增发后遭遇破增尴尬的上市公司,还有大量拟定实施定向增发的上市公司遭遇了“未发先破”的窘迫,经统计,目前共有489家上市公司的502个定向增发事项处于预案披露、股东大会通过、证监会审核等阶段,但截至1月17日收盘,有涉及106家上市公司的108个定向增发事项处于定向增发价格高于二级市场价格的状态,其中航天长峰的股价倒挂幅度最高,其13.73元/股的二级市场股价较该公司拟定的26.25元/股的定向增发价格折价约47.7%,万润科技、中文在线、双林股份、金刚玻璃等股的二级市场价格也都较拟定的定向增发价格折价40%以上。

值得注意的是,在已经实施定向增发且处于破增状态的238只个股中,有相当部分将在2018年迎来定增限售股解禁,经梳理,仅在1~2月便有33家处于破增状态的个股已经确定将进行定增限售股解禁,以永太科技为例,该股将在1月22日解禁2050.23万股定增限售股,但该股最新股价只有19.51元/股,较增发价折价约42.9%,此外,西仪股份、创业软件、联化科技、佳讯飞鸿、银星能源、中兵红箭、精准信息、高鸿股份、中关村、江苏神通、奥拓电子等将在2月底以前迎来定增限售股解禁的个股也都存在破增20%以上的情况。

“破增”股或存捡便宜机会

虽然目前不少破增定向增发股的处境比较难堪,但近期市场对其中部分个股却给予了较为积极的关注,如破增幅度分别为43.63%的联建光电、破增幅度为11.53%的赛摩电气、破增幅度为5.61%的陕国投A均在1月17日夺下涨停。

华龙证券投资顾问牛阳表示,一般来讲,上市公司定增实施之后,股价如果陷入破发状态,参与定增的资金方会因此陷入被套的尴尬处境,那些股价跌破定增实际成本价的上市公司为了兑现前期增发阶段对参与主体的承诺协议,有强烈的股价重返增发成本价以上的诉求,尤其是禁售期即将来临的前后,股价上涨动力更大。另外,在市场不好的情况下上市公司坚持的定增项目,往往已经被上市公司寄予了比较大的业绩期望,因此在市场调整的时候基本面优秀且有较大成长动力的破发部分优选个股更显投资价值。当然,持股成本低也不代表就没有风险,因为很多定增价是股市处于高位时确定的,存在很大泡沫,参与定增的机构或许会选择割肉出局,其中的风险不可忽视。

长城证券投资顾问龚科也认为,投资者挖掘定增破发股,一个重要的选股思路是选择跌破大股东增发成本价的品种:大股东对公司具有相对较高的控股权,其参与定增一般体现了对上市公司目前经营的认可。同时由于认购存在锁定期,大股东参与定增后,会进一步为上市公司提升经营及投资收益作出贡献,以谋求公司长足发展,尤其是那些有业绩支撑的个股,具有长期投资的特性,更值得追踪关注。有券商研发报告则指出,增发数量1亿股以上、实际募集金额10亿元以上、增发股份占比10%以上的定增破发股,出现黑马的概率非常高。


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