上周末跟朋友在一起聚会聊天，有位朋友问道：如果不工作的话，需要多少钱才能够保证未来吃喝不愁，生活无忧？

首先我们来说说什么叫“财务自由”？

财务自由是指人们无需为生活开销而努力为钱工作的状态。简单地说，一个人的资产产生的被动收入必须至少要等于或超过他的日常开支，如果进入这种状态，就可以称之为财务自由。

我们用一个公式来帮你们理解：财务自由=被动收入>花销。

可能会有人问了，什么叫被动收入？

被动收入就是不需要花费多少时间和精力，也不需要照看，就可以自动获得的收入。比如说，你在深圳有5套闲置的房，一套房可以收8000元的租金，那一个月就能收40000元的租金，这40000元就是你的被动收入。

像这样的话题大家在互联上也见过很多几次，也就是谈“如何实现财务自由”的话题，对于这个问题，不同的人有不同的观点，不同的人也有不同的结论，有很多个人情感因素在里面，尤其每人的消费水平不同，是最难界定，到最后好像也没有什么特别明确的结果。

财务自由是所有投资者的梦想，财务自由意味着有更多的选择性，可以拒绝从事自己不喜欢不热爱的工作，不再需要为了钱而出卖自己的时间。今天我们就来讨论一下，先抛开个人具体的消费水平从常规的角度分析说要多少钱才算财务自由？

先说结果：“财务自由”等于“年均消费额”的25倍。实现“财务自由”所需要的资金，大概是年均消费额的25倍。假设一个家庭一年的开支为30万，即30万能够保证一个普通家庭过上相对有品质的生活。要么需要750万的资金（同时没有负债）就可以实现财务自由。

这个核心的策略：限定每年的支出比例+股债平衡组合+长期投资。其实这个年消费25倍的算法，来自美国普林斯顿经济学教授马尔基尔的“4%解决方案”。

什么是“4%解决方案”？ 根据马尔基尔教授提出“4%解决方案”，只要你每年花费的资金不会超过这笔资产的4%，那么即使到了100岁，你也不太可能把这笔资金全都花光；而且，极有可能的情况是，将来这笔遗产的购买力，不会低于初你所积攒的这笔资产的购买力。也就是说，在考虑了通货膨胀的情况下，这笔资金的投资利润，能够保持你的现有生活水平。

这资金需要怎么投资？ 

股债平衡组合，由50%的股票和50%的债券组成的投资组合。从长期的角度看股票市场每年能产生7%的收益，多样化债券组合每年能产生4%的收益，这个组合每年产生5.5%的收益，每年花费4%，剩余1.5%用于再投资，以维持总体购买力。

从资产配置的角度，为了使资产能更稳健地保值增值，可以考虑全球化配置。如果你有超越市场的投资能力，那么恭喜你！有此大智大慧，骨骼清奇，财务自由只是个起点，大富大贵还在后边等着你呢。

为什么限定每年的提款比率？

第一是需要让每年的支出随着时间的推移按通胀率保持增长。第二是要确保能安然度过熊市，不会有过大的资产缩水。

从长期投资的角度来说，也是为了尽量减少消费支出对总体资产规模的影响。

在实际实践中，这个方法能通吗？

下面看看美国的资本市场的数据，从1802年到2012年的各大类资产的收益情况，如图：

从长期来看，扣除通胀因素影响，在各大类资产中，股票年收益率为6.6%，债券的收益率为3.6%。如果做成股债平衡组合，年收益率能达到5.2%左右，每年不超过4%的消费支出是能足额覆盖的，而且还能有相当比例的升值。

上面这个是在美国的个例，那么在全世界范围的其他国家是否也能行得通呢？

下面看一下这16个国家，从1900年到2006年，在这100多年间的股票债券的收益情况。在这些国家中，从长期的角度看，股票的表现都优于债券，尽管美国与英国股票的表现都很好，但其他国家股市的表现也毫不逊色，英国美国的情况不存在“幸存者偏差”。

在回到中国，中国由于资本市场发展起步比较晚，时间又相对比较短，很多数据不完整，另一方面，中国的经济经历了跨越式发展，情况也比较特殊，在未来发展趋于稳定，从长期的角度看，收益回报也必然不会逊色。不过，这些年中国的股票市场的回报也是相当高的。

综上所述，从长期角度和各国的资产回报来看，这个方法是可行的。

如果遇有特殊情况，根据具体情况稍做调整即可，比如，预期所投资产的通胀调整后收益率会低于历史，那么消费支出比例适当降低一点即可。

最后，我想说的是，这个策略能行得通的根本原因，还是要回到投资本源，优质的股票债券类资产是核心资产，是最好的保值和增值工具。

文章观点仅代表作者本人，不代表金谷华夏基金立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。“投资有风险，入市需谨慎”。