国际主要指数纳入A股的步伐正在加速。

继全球第一大指数公司MSCI宣布5月28日收盘后将A股纳入因子从5%提升至10%，5月25日，全球第二大指数编制公司富时罗素（FTSERussell）也宣布，A股首次“入富”6月24日起将正式生效。

富时罗素将A股纳入其全球股票指数系列（FTSE GEIS），分类为“次级新兴”，将于6月开始分三批次实施。第一批次的纳入因子为5%，包含1097只A股股票，2020年3月全部完成后纳入因子为25%，A股届时将占到富时罗素新兴市场比重约5.5%。此次纳入将通过互联互通机制下的“北向通”实施，机构预计初期将带来百亿美元或千亿元人民币量级的资金流入。与MSCI先纳入大盘A股不同，富时罗素此次纳入涵盖了大、中、小盘股票。

尽管A股市场近期波动持续，但MSCI、富时罗素均多次表示，这并不影响其既定的纳入A股的方案。而未来如果要持续扩大纳入因子，则仍需解决几大问题，包括解决互联互通机制下交易假期不同的问题、丰富外资可投资的A股衍生品、逐步提升外资持股比例限制（现为30%）、扩容QFII（合格境外机构投资者）额度等。

两大指数纳入A股将加速资金流入

随着两大指数纳入A股加速，外资预计将持续流入中国境内股、债市场。

MSCI今年按计划分三个阶段(5月、8月和11月)扩大纳入A股，A股在其新兴市场指数的权重将由约0.7%增至约4%。汇丰股票研究团队估计，2019年可能有近750亿美元的外资流入(其中100亿美元将是“被动性流入”)。同时，富时罗素的纳入行动也被认为有望在未来的5到10年间给A股带来超过6000亿美元外资流入。

此次，富时罗素还创设了一个专门代表可被纳入A股的指数——富时中国A股互联互通CNH全盘指数。最新的纳入名单中，剔除了ST康美、紫光国微、云南白药等3只个股，新增长江润发、中原环保、新宝股份、荣晟环保、花王股份、永安行、浙江世宝、大元泵业、新五丰、永艺股份、青岛银行、青岛港等12只个股。

近期，伴随着A股调整，年初以来一度每日50亿元净流入的北向资金开始持续转为净流出，5月14日当日，北向资金净流出105.87亿元，创单日净流出历史次高。上周，北向资金累计净流出163.36亿元。市场也开始担忧，此前说的长期外资净流入的态势是否会被彻底逆转？

MSCI中国区研究主管魏震日前表示，北向资金的流出流入是非常正常的，资金流动是投资者根据基本面和市场情绪变化所作出的主动决策。如果资金进来了但不能流出，反而限制了长期资金的进入。

经统计后可以发现，上周遭北向资金集中卖出的多为此前被集中买入的大市值蓝筹股，例如贵州茅台（-33.52亿元）、海康威视（-33.46亿元）、美的集团（-18.88亿元）、恒瑞医药（-16.21亿元）等。换言之，北向资金很可能也买入了一些其他市值更小的个股，因此净流出其实并不能完全反映其全貌。