深圳前海金谷华夏基金有限公司

要不要降息?刚刚,易纲回应了

文章来源:金谷华夏发布时间:2019-09-24

国家发改委副主任、财政部部长、央行行长,三个宏观经济金融领域最重要的政府部门的主要负责人齐聚,共谈70年来我国宏观经济金融所取得的成就,以及对下一步中国宏观政策调控思路作出回应。


  9月24日10:00,庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心在京举办第一场新闻发布会,国家发展和改革委员会副主任、国家统计局局长宁吉喆,财政部部长刘昆,中国人民银行行长易纲出席介绍以新发展理念为引领,推进中国经济平稳健康可持续发展的相关情况。


  新中国成立70年来,我国的经济金融和人民生活取得了哪些成就?先看一组数据:


  1、1952年—2018年,我国GDP从679.1亿元跃升至90.03万亿元,实际增长174倍;人均GDP从119元提高到6.46万元,实际增长70倍。
  2、2018年我国居民人均可支配收入比1949年实际增长59.2倍,居民人均消费支出比1956年实际增长28.5倍。
  3、目前,我国已成为世界经济第二大国、货物贸易第一大国、外汇储备第一大国、服务贸易第二大国、使用外资第二大国、对外投资第二大国。
  4、2018年末,我国铁路营业里程13.2万公里,其中高速铁路3万公里,分别居世界第二和世界第一;公路里程485万公里,其中高速公路14.3万公里,居世界第一。
  5、70年来,我国人均预期寿命从35岁上升为77岁,森林覆盖率从1976年的12.7%提高到2018年的22.96%。
  6、70年来,全国财政收入从1950年的62亿元增加到2018年的183352亿元,年均增长12.5%,增长了近3000倍。也就是说,现在一天的财政收入,就相当于新中国成立初期8个年头的规模。
  7、目前,我国有4500多家银行业金融机构,130多家证券公司,230家保险公司。金融业总资产300万亿元,其中银行业268万亿,规模居全球第一。另外,债券、股票、保险市场也都成为全球第二大市场。外汇储备余额3.1万亿美元,多年来居全球第一。


  发布会上,三位宏观政策部门主要负责人还就降息、扩投资促消费、减税降费、数字货币等当前热点问题回答媒体提问,券商中国梳理以下发布会看点以飨读者。


  看点一:再给降息预期“降温”,这样点评当前全球央行货币政策


  今年以来全球已有25个左右的国家和地区实施降息,其中不乏美国、欧盟、加拿大等发达经济体,市场对于我国降息的预期也随之高涨,但易纲的明确表态也给近期市场的降息讨论传递了官方回应,再次给降息预期“降温”。


  “美国、欧央行和日本央行,以及许多发展中国家的央行在最近的货币政策取向上有两个方向:一是降息,另一个是重启QE。中国是一个大型的经济体,货币政策主要是服务国内经济,坚持以我为主,考虑国内的经济形势和物价走势来进行预调和微调。”易纲说,中国经济目前还处在合理区间,物价方面也处于一个比较温和的区间。在转型升级中遇到一些结构性的问题,主要是要通过供给侧结构性改革来解决。


  光大证券首席固定收益分析师张旭对券商中国记者表示,贷款市场定价利率(LPR)报价利差尚具有较大的压降潜力,因此立刻降低MLF利率意义不大。事实上,在大量银行贷款暂未参考LPR的客观背景下,LPR不宜下降过快,避免银行在切换基准时赋予新贷款过高的初始上浮比例。在LPR报价利差尚未充分压缩的背景下,当前MLF利率亦不宜下调,这样才能更好地达到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的目的。单靠降低MLF利率无法疏通货币政策传导,当务之急是推动各金融机构抓紧运用LPR。


  易纲强调,中国的货币政策应当保持定力,坚持稳健取向,他提出了货币政策应当实现的三个目标:


  1、既要稳当前,也就是说要加强逆周期调节,保持广义货币M2和社会融资规模的增长速度和名义GDP的增长速度大体上相当匹配,坚决不搞“大水漫灌”。
  2、也要注意保持杠杆率的稳定,使得整个社会的债务水平处于可持续的水平。
  3、同时,也要考虑到长远,要加大结构调整的力度,下大力气疏通货币政策的传导机制,以改革的方式降低企业的融资成本。


  “如果看全球货币政策未来几年的取向,我有一个判断:再过几年,如果哪个国家,特别是哪个主要经济体还保持正常的货币政策,那么这样的经济体应当是全球经济的亮点,也应该是市场所羡慕的地方。”易纲说。


  易纲表示,目前银行、证券、保险业的市场准入已经大幅放开,明年将全面放开股比限制。外资银行在华机构有989家,外资证券公司13家,外资保险公司57家。


  看点二:五举措扩投资、五方面促消费


  目前世界经济复苏乏力,外部不确定性因素也在增加,我国国内所面临的经济下行压力加大,为确保“六稳”,宁吉喆指出,下一步主要将从扩大有效投资、促进消费提质扩容、补齐城乡区域发展短板、推进产业升级等方面促进形成国内强大市场。


  此外, 促进消费对于“六稳”至关重要。宁吉喆指出,根据今年上半年对经济增长动力源泉的分析,三大需求共同拉动经济增长,投资需求、消费需求和外需中,消费是第一大动力,消费对于今年上半年中国经济保持在合理区间发挥了60%左右的拉动作用,比投资高出40多个百分点,所以消费至关重要。在促进消费提质扩容方面,则从以下五方面重点推进:


  1、要促进今年的预算内投资、其他政府投资、企业和民间投资、地方专项债券加快用于补短板、调结构、扩内需。
  2、要提前下达明年的专项债券部分新增额度,重点用于交通、能源、生态环保、民生服务、物流、市政、产业园区基础设施等项目,确保早日见效。
  3、要适当降低基础设施等项目的最低资本金比例,更好地支持有效投资。
  4、要多措并举激发民间投资的活力,发挥民间投资占总投资60%以上的作用。
  5、要加快项目建设的步伐和进度、加强项目储备工作,形成开工一批、建设一批、储备一批,三个“轮子”一起转,合理扩大有效投资。


  此外, 在促进消费提质扩容方面,则从以下五方面重点推进:


  1、要促进消费更新升级,积极推动汽车、家电、电子消费品以旧换新。
  2、要破除汽车消费的限制,目前广州、深圳等城市已经放宽或取消了限购规定,西安、昆明、贵阳等城市也正在考虑,后续一些具备条件的地区也会陆续跟进。
  3、要鼓励绿色消费,支持居民购买节能家电。
  4、要支持服务消费,出台实施养老、家政服务、婴幼儿照护服务等政策措施,进一步激发服务消费的潜力。
  5、增加居民收入,今年上半年居民收入与经济增长保持基本同步,居民收入实际增长6.5%,GDP实际增长6.3%,居民消费的增长率快于经济增长率;同时还要引导居民的合理消费,形成一些消费热点,同时要改善居民消费的环境,还要采取鼓励和促进居民消费的政策措施。


  看点三:减税降费效果明显


  “中国今年的减税降费规模是空前的,在世界上、我国财政史上,以前都没有这么大规模。政策惠及面非常广,几乎所有纳税人都能够在今年的减税降费过程中得到实惠。”刘昆说。


  按照今年的政府工作报告,全年将减轻企业税收和社保缴费负担2万亿元。那么,今年以来减税降费的效果又是如何呢?


  对此,刘昆指出,从减税量来看,比原来预计还会多一些。按照今年的政府工作报告,全年将减轻企业税收和社保缴费负担2万亿元,从今年1-7月份的情况来看,全国累计新增减税降费13492亿元,其中新增减税11740亿元。


  分行业看,制造业新增减税3648亿元,占31%,是受益最大的行业;分经济类型看,民营经济新增减税7450亿元,占63%,受益是最明显的。


  据悉,国家统计局对北京等9个省市、311家企业开展的专题调研显示,减税的红利中,七成以上是用于企业研发、技改和扩大再生产再投资,并明显带动企业加大研发投入。


  除减税降费外,今年积极财政政策的另一大亮点就是大力压减一般性支出,严禁各部门铺张浪费和大手大脚花钱。刘昆表示,2019年中央部门带头严格支出管理,除刚性和重点项目外,其他项目的支出平均压减幅度达到10%。地方也加大了一般性支出压减力度,按照要求,压减幅度力争达到10%以上。同时,强化预算严肃性,除应急救灾等应急支出以外,原则上不再有新出台的政策;必须出台的政策,通过以后年度预算安排解决,防止加剧收支矛盾。严禁各部门铺张浪费和大手大脚花钱,结余资金及时交回,集中统一用于急需资金支持的领域。


深圳前海金谷华夏基金有限公司
福田营业部:深圳市福田中心区益田路卓越时代广场3603~3604
电话:0755-83223251
东莞分公司:东莞市南城区港口大道9号宏远康城国际14楼
电话:0769-27380101   邮箱:jghx@jghxfund.com
金谷华夏基金官方公众号
金谷华夏基金官方公众号
财富热线
400-830-8126  
工作时间:8:00AM-6:00PM
微信公众号搜索:金谷华夏基金
微信公众号:SZJGHX 粤ICP备16003274号-1