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见证历史!首现清盘!

文章来源:深圳金谷华夏基金公众号发布时间:2023-03-27

国内商品型ETF面世以来,首现产品清盘。

去年11月以来,国际金价开启新一轮上涨行情,今年3月更是狂飙突进,直逼历史最高纪录。受此带动,国内黄金ETF的基金净值也于近期陆续创出新高。不过,有相关商品ETF净值才创新高,便遭遇产品清盘。         

一黄金ETF清盘         

近期,国际金价持续“狂飙”,期间一度重回2000美元/盎司关口,并向历史高点不断逼近。国内各黄金ETF的基金净值也陆续创出了新高。不过,有基金产品净值才创新高,便遭遇清盘。         

3月23日,基金公告称,某上海金ETF已于2023年3月22日连续50个交易日基金资产净值低于5000万元,触发《基金合同》约定的基金合同终止情形,根据有关规定,基金合同将终止并进行基金财产清算,且无需召开基金份额持有人大会,基金最后运作日为2023年3月22日,自2023年3月23日起进入清算程序。         

公开资料显示,改ETF成立于2022年3月2日,首次发行规模为2.36亿份,并于3月18日上市交易,这意味着该ETF仅上市一年,便遭到清盘,这也是国内商品型ETF面世以来,首只清盘的商品型ETF。         

而在该只基金清盘前夕,基金累计净值还在3月20日一度创下1.08元的历史新高,随后便触发自动清盘条款,进入了清算程序。


该ETF在上市前曾进行过一次份额折算。去年3月8日,该ETF基金份额折算公告称,将以3月8日为基金份额折算基准日,对ETF进行基金份额折算。随后3月10日,折算结果显示,按照0.245361299的比例,份额折算为5793.60万份,折算后的基金份额净值为4.10元。         

因此,在同质化显著的背景下,该ETF上市交易后,基金份额便持续缩水,去年5月21日开始至6月上旬,公司陆续发布多次该ETF基金资产净值连续低于5000万元的提示性公告,6月份中下旬份额有所增加,升至1000万份以上,但去年9月份、今年2、3月份再度发布基金净值资产连续低于5000万元的提示性公告。         

“越涨越卖” 

全行业黄金ETF小幅赎回         

在今年欧美银行业遭遇流动性危机,资金避险情绪中,黄金ETF收获大涨行情,但资金却借道ETF产品,整体呈现“越涨越卖”的态势。         

Wind数据显示,截至3月23日,全市场16只黄金类ETF总规模213.47亿元,今年平均涨幅5.76%,总份额从去年末52.08亿份减少到50.77亿份。         

其中,两只黄金ETF龙头产品今年以来净赎回了接近1亿份,对应金额在4亿元左右。         

“国内黄金ETF整体流量有限,规模增长主因净值提升。”一黄金ETF基金经理表示, 近期欧美银行业流动性危机提升了市场的避险性需求,资金开始重新流入黄金市场,全球ETF迎来了去年5月以来的最大单周流入,而黄金价格也接连升破关口阻力,逼近2000美元。      

规模的此消彼长下,各家公募旗下跟踪黄金走势的黄金ETF规模也出现明显分化,目前华安黄金ETF规模最大,达到98.61亿元,博时黄金ETF超过59亿元。同时也有多只黄金ETF规模不足5千万。      

“由于跟踪的是同质化合约,该类ETF规模的两极分化是产品的特征之一。”一位公募基金经理表示,上海金ETF投资的是上海金合约,黄金ETF投资的是AU9999合约,目前全市场黄金类ETF多数为跟踪这两个合约的产品,同类型产品通常会产生流动性集中、规模集中的现象,资金也会集聚到少数龙头产品上。         

不过,从位居历史高位的黄金价格,市场各方针对黄金未来走势的看法也在发生分歧。         

“从价格短期波动的层面而言,金价日度涨幅与周度涨幅都超过了均值+1倍标准差水平,从历史分位来看也处于较高位置。”在博时黄金ETF基金经理王祥看来,如若美联储亦同样维持对通胀的高压态度,则后续如硅谷银行般的流动性压力风险或频繁出现,避险性需求将持续推动黄金价格;而若美联储暂时放缓加息步伐,欧美政策节奏上的差异又将推动美元走弱,亦对黄金价格构成支持。         

华安基金指数与量化投资部也表示,银行危机发酵风险和通胀持续回落背景下,美联储转鸽概率显著提升,黄金投资价值得到重视,迎来配置机遇。通胀端,美国房地产市场已出现实质性降温,通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场,也有望在二季度出现实质性回落。从供需关系看,美元指数回落后,各国央行和机构加大黄金配置力度。         

基于上述分析,结合当前基本面情况,华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来黄金投资中重点关注的信号有美联储加息节奏、美国银行危机发展,以及美联储官员讲话等。    

也有业内投研人士认为,目前黄金价格创下近一年新高,也接近历史高点,虽然美元加息节奏放缓、地缘政治事件、以及欧美银行业危机等,都对黄金价格形成支撑,但金价位置处于历史较高分位,黄金ETF也出现“越跌越卖”的操作,说明资金也在产生分歧。该人士也建议部分中低风险投资者可以“逢高减仓”,适当“落袋为安”,避免市场回落可能导致的盈利回吐。




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