13日晚间，中信证券公告显示，公司董事会同意撤销上海、杭州、嘉兴的5家证券营业部，而类似的行业信息今年来屡见不鲜。据券商中国记者不完全统计，今年初至11月15日，证券业被核准裁撤的分支机构达139个，超去年全年3倍，如果考虑监管正在审批及券商决策要裁撤的因素，年内行业裁撤分支机构数量将超150个；与此同时，共有32家券商被核准新设249个分支机构，没达到去年新设数量的6成。

这其中，有券商因并购事项，对原有分支机构进行重新整合；也有券商战略性调整的考虑；也有券商在对原有不合理的网点布局进行调整。而最根本的原因，则是盈利因素在左右决策。

经纪业务进入存量竞争时代，节流容易，开源不易。中信证券日前发布的证券行业报告预判，如果没有交易量放大的市场环境，不做成本结构的调整，两年后经纪业务将逼近盈亏平衡点。

综合看来，作为人力密集型业务的券商经纪业务，不论是继续“跑马圈地”或者裁撤分支机构本身，似乎都不是治本之策，真正实现商业模式的重新定位，或许是转型成功的关键。

11月13日，中信证券第六届董事会第四十六次会议决议，同意撤销上海娄山关路证券营业部、上海中信广场证券营业部、杭州丽景路证券营业部、杭州莫干山路证券营业部、嘉兴纺工路证券营业部等5家证券营业部。

如果说券商前两年在大跃进式的“跑马圈地”，去年新设分支机构的节奏明显放缓，而今年来，大家明显感觉到，券商裁撤分支机构的信息多了，而数据则印证了这个判断。

记者据各地证监局官网梳理，今年初至11月15日，有38家券商被核准裁撤139个分支机构，其中因与中信证券整合的原因，广州证券裁撤了32个分支机构，而即便剔除广州证券数据，仍有37家券商今年要裁撤107个分支机构。

这个数字是什么概念？据券商中国记者此前不完全统计，2018年全年证券业相对萧条的情况下，共有21家券商裁撤32个分支机构。今年来券商裁撤分支机构的数量，较去年全年超出3倍。此外，还有7家券商的裁撤分支机构事项尚待审批，也有中信的裁撤事项即将启动，考虑进上述因素，保守计算，今年证券业被核准裁撤的分支机构将超150个。

多位证券行业人士都表示，券商裁撤分支机构，最重要的判断因素就是能否盈利。

今年来，裁撤分支机构最凶猛的券商当属广州证券，从2月份开始，就陆续有分支机构被核准裁撤的消息传出，至6、7月份最为密集，这两个月内有超过20个分支机构被核准裁撤，至8月份开始减少，9月份至今未有新的核准裁撤事项。据记者梳理，年初至今广州证券共有32个分支机构核准裁撤，包括13个分公司和19个营业部。

广州证券2018 年年报显示，报告期末公司境内共有35家分公司，截至今年11月，已有包括青岛、宁波、苏州、上海、陕西、福建、厦门、北京等13家分公司陆续取得当地证监局核准撤销的批复，超过原先数量的三分之一。

这13家分公司主要分布在中东部地区，省级及直辖市的分公司为重点裁撤目标，比如陕西分公司、上海分公司、福建分公司、北京分公司。剩余的22家分公司主要位于东北部地区和华中、华南地区，其中华南地区分公司剩余5家，分别为深圳分公司、海南分公司、广西分公司、广州分公司、佛山分公司，在所有地区中占比最高。

此外，广州证券2018 年年报中披露的公司证券营业部共有135家，分布在全国32个省市。但截至目前，已有一半的省市有营业部被核准裁撤，虽然数量占比不多，但辐射范围较广。总体来看，涉及到营业部裁撤的省市主要位于中北部和西南部地区，且分布地点以二三级城市为主。

据今年初中信证券披露的预案，经纪业务方面，广州证券将保留广东省(深圳除外)、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省内的经纪业务。记者梳理，裁撤分支机构也有一些重点发展地区的营业网点，比如海南省海口国贸路证券营业部、广西壮族自治区南宁金湖北路证券营业部。

据了解，中信证券对广州证券营业网点整合的主要原则是填补区域营业部网点空白、加强重点区域市场开发、提升营业网点盈利水平。从裁撤与保留的分支机构情况来看，保留营业部最多的地区基本锁定在资源较为充足和运营条件较好的地区，而分公司裁撤之后的布局方向是逐渐向华南地区侧重的。

2015年开始，券商纷纷以跑马圈地的方式扩充网点，多个券商分支机构数量猛增。不过去年开始，券商新设分支机构的热情明显减缓，而今金融科技愈加受重视，券商经纪业务整体往线上转移的趋势下，券商新设分支机构的数量也锐减。

据记者不完全统计，今年初至11月中旬，共有32家券商被核准新设249个分支机构，每月平均新设23.7个分支机构，相比于2018年月均新设36.75个、全年新设441个分支机构的新设增速明显放缓。

但还是有一些券商逆势布局，甚至一口气新增数十家分支机构。表现最为突出的是方正证券，今年7月份一口气被核准新设30个分支机构，包括8家分公司以及22个营业部，受到行业的关注；四个月后，11月8日，方正证券又一口气被核准新设32个分支机构，全部为营业部，则让业内感到“吃惊”了。年内新增62个分支机构，即便在券商大肆“跑马圈地”的2016年和2017年，也是一个排名前列的成绩。

记者梳理发现，近三年内，方正证券几乎没有新设分支机构，所以新增分支机构数量平均到每年来看，方正证券此番举动也正常。对于一次设立60多个分支机构的成本问题，有业内人士分析到，现在券商新设机构大多为C型营业部，主要是浮动人力成本，成本可控，基本一年就可以收支平衡。

除了方正证券外，广发证券、海通证券、华西证券、兴业证券、东方财富证券、平安证券、山西证券年内核准新设分支机构数量都超过10个。其中广发证券核准新设20个，哈同、华西、兴业分别核准新设17个分支机构。

有券商经纪业务负责人分析道，现在逆市新设分支机构的原因大概率是为了“补弱”。由于这几年经济发展态势发生了很大的变化，原来布局合理的地方现在不合理了，以前布局比较少的地方反而蓬勃发展起来，大券商新设分支机构更多是为了“补弱”。