2月11日召开的国务院常务会议决定，支持商业银行多渠道补充资本金。具体做法是提高商业银行永续债发行审批效率，降低优先股、可转债等准入门槛、支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券，目的是不搞“大水漫灌”的同时，促进加强对民营、小微企业等的金融支持。

这是中国商业银行灿烂的春天，将使得中国商业银行的抗风险能力大大提升，信贷扩张能力也大幅度提高，对实体经济是大利好。

那么，问题来了。

什么是永续债？

“永续债”也叫无期限债，它不规定债务到期的期限，投资人可以收取相对高额的投资（利息）回报。

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银行发行的永续债有哪些特点？

（一）具有损失吸收能力

巴塞尔Ⅲ规定，银行发行的资本工具必须具有“损失吸收能力”，即附有减记或转股条款。

“减记”指当触发事件发生时，债券发行人有权在无需获得债券投资人同意的情况下，对债券进行扣减用于吸收损失的机制。

“转股”指当触发事件发生时，永续债可按照约定价格转为普通股，用于吸收损失。

（二）特殊的赎回机制安排

与一般永续债相比，计入银行其他一级资本永续债的赎回机制有三点特殊安排：

一是首次赎回时间不得低于5年，永续债发行人在执行赎回条款时应得到监管批准。

二是不得设计鼓励永续债赎回的相关条款，如利率跳升机制。

三是银行在赎回时须证明其资本充足或发行新工具替换赎回资本工具。

（三）票息支付是非强制和非累计的

银行进入清算程序时，永续债投资人偿还顺序相对靠后，落后于银行存款人、一般债权人和次级债债权人。对于充当资本工具的永续债，其票息支付必须是非强制和非累积的。

1、永续债是重大创新。

通过发行永续债能补充银行的一级资本，毕竟永续债不需要偿还本金，只需要支付利息，这意味着永续债具有长久的可持续性，这对于提高商业银行核心资本充足率有重要意义。

永续债名义上是债券，实际上是权益资本，因为可以永远存续，不用担心无法偿还的问题，对于银行来说，可谓大利好。

现在通过提高永续债发行的审批效率，接下来应该会有很多商业银行推出永续债，市场对于永续债很可能会出现短期的追捧。

2、降低优先股、可转债的准入门槛。

过去商业银行，尤其是股份制商业银行大量发行可转债，这些可转债转成股份后，能补充银行的一级核心资本。

后来又创造性的发行优先股，这也使得给商业银行增加了一项补充资本的工具。但是发行可转债和优先股的门槛很高，这一次降低门槛，会刺激商业银行在这两个工具上加大使用。

3、鼓励长期资金投资商业银行。

商业银行要长期稳健发展，需要长期的配套资金补充资本，而不是短期投机资金。长期基金、年金如果能够投资商业银行股权，是一件非常好的事情，毕竟回报稳定。

4、银行理财子公司可以投资商业银行资本补充债券。

比如说发行永续债等，如果担心投资者认购不积极，这个时候银行的理财子公司可以认购，就解决了市场认购问题。

这一点非常重要，也非常具有创造性，一旦银行理财子公司可以认购商业银行的资本补充债券，就基本解决了资金问题。

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以上四点，可以说为商业银行补充资本金创造了非常好的条件，是中国商业银行发展难得的良好局面，具有重要意义。

1、商业银行大幅度提高了抗风险能力。

这些年商业银行的坏账有一定幅度的上升，但随着资本金的补充到位，商业银行资本实力加强，抗风险能力就提高了。

2、商业银行的信贷扩张能力增强了。