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重磅数据出台,黄金时代真的过去了

文章来源:金谷华夏发布时间:2019-03-11

 

央行10日上午公布的数据显示:2月广义货币M2同比增长8%;人民币贷款增加8858亿元,同比多增465亿元;社会融资规模增量为7030亿元等。

这些数据出台后,我们会发现大大低于预期,如果从房地产的角度来看,今年市场上的资金供应还是比较紧的一年。

从这些数据可以推论得出,中国房地产已经告别了黄金时代,正式进入平稳的时代,指望爆发性大涨,至少在2019年是不切实际的。

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2月份新增人民币贷款为8858亿元,市场预期的9500亿元,增幅低于市场预期。2月份是春节假期,个人和企业都放假,因此贷款的申请会相对减少。

2月份社会融资增加7030亿元,而市场预期是新增1.3万亿元,社会融资新增规模更是远远不及预期。

原因同上,因为是春节,大家都放假加上1月份的新增社会融资规模大幅度超出预期,导致市场对2月份的社会融资规模产生了过高的预期,所以相比1月是大幅度下降的。

2月份M0负增长2.4%,这意味着社会上的现金减少了,怎么理解?这是因为在传统金融时代,一到春节的时候,现金供应就大幅度增长,但是现在到了微信支付、支付宝时代,大家已经很少带现金了,基本上就是微信、支付宝扫一扫。这样一来,社会上流通的现金确实会减少,这是社会进步、科技进步的体现。

2月份M1的增速为2%,预期也为2%,这个数字符合市场预期,不过这也意味着很多企业信心不足。M1包括企业的流动资金,这意味着企业准备用于生产、投资的流动性资金并没有太多增长,处于比较保守的状态。不过考虑到2月份是春节,春节的时候,中国的企业都处于放假的状态,因此不会为此准备大量流动资金进行生产、投资等。

可以说,上面这几个数据都低于市场预期,但是都在我们的预期之内,并没有太多偏离,但是有一个数据,需要我们高度重视,确实大大低于了我的预期。

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那就是广义货币M2的增速,2月份M2的增速为8%,预期为8.4%,而1月份的增速为8.4%。8%的货币增速,平了历史最低记录,这个记录也是2018年创下来的,这意味着中国的货币政策还是非常稳健的,根本没有放水,甚至是有点紧。

M2增速平了历史最低增长纪录,一个原因是中国的货币总量已经很大了,为186.74万亿,如此大的规模,还想快速增长也就不容易了。同时,随着中国的移动支付大规模普及,支付非常频繁,因此货币的流动速度大大加快,在货币流动速度加快的时候,对于货币需求量就会下降。

当然,结合信贷数据来分析,可以看到2月份新增人民币信贷是低于预期的,也就是一些企业对于节后的企业扩张还是信心不足,导致了新增信贷规模低于预期,那么M2的增速也就会偏低。

从中,我们也可以推测得出,在货币增速并不算快的情况下,期待房价大涨是不切实际的。

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2019年的M2增速也就在8%左右,但是GDP预计在6.3%左右,这意味着货币增速与GDP增速之差越来越小。货币的超发率越低,那么房地产的价格上涨幅度就越低,如果拉长历史,大家会发现房价上涨的幅度往往和货币的超发率是正相关的关系。

房价现象的本质还是货币,房价上涨离不开货币增速过快,因此货币增速的放缓,对于房价的考验还是很大的。在8%的货币增速、6.3%左右的GDP增速下,很多城市房价继续上涨,往往有价无市,成交不会活跃,因为流动性差。

股市正在分流存量货币,股市反弹,楼市熄火,中国楼市不可能再像过去那样凶猛了,而是进入了一条缓慢的河流。


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