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人生股戏:投资心态是价值投资者的核心竞争力

文章来源:网络发布时间:2020-01-08

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价值投资者的核心竞争力不在选股策略,而是投资心态。


    真正的价值投资者核心竞争力不在于选股策略,因为相对心态而言选股其实很简单,明明白白选白马股票就可以了。利用行业特性和财务指标淘汰90%的股票,然后从中选出真正具有核心竞争力和可持续成长性的最优秀的企业。其实价值投资者的核心竞争力在于心态和毅力,迈向成功过程中投资心态的作用可以占到70%以上。


    成千上万的投资人热衷于模仿巴菲特,巴菲特真正难被模仿的是心态,而不是技巧。承受各种噪音的干扰,需要极其理性稳定的心态。许多投资者很透彻地研究并掌握了巴菲特选股策略,能成功运用的却寥寥无几,最主要的就是不能坚持,这就是巴老与其他投资者最大的区别。


    这种坚持还表现在选股原则上,巴菲特也感叹一生中能真正值得长期持有的好股票没有几个,因此好股稀少不是中国市场特有的现象。宁缺勿滥,若能以五年、十年而不是年、月考察股票,心态会稳很多。


    股市中执着和偏执是很重要的。套用Intel前总裁Andy Grove的话:只有偏执狂才能在股市生存。

    可以说投资心态是价值投资者的核心竞争力。


一般成功的价值投资者都经历这样几个过程:


投资第一级:基础修炼

刚进入投资领域时需要第一级修炼:投资的基础知识。包括了解,什么是投资?股票是什么?期货是什么?还有一些基本的交易规则、盈亏的计数方法等等。这些基础知识可以通过读书或到证券公司、期货公司学习获得,通常可以在1—2周内完成。


投资第二级:形成盈利的思路

懂得基础知识后开始进入第二级修炼:投资市场中的思路。包括:投资盈利可以通过什么方法?有哪些盈利模式?赢家靠什么方法盈利?输家为什么亏损?投资者要以一个很清醒的头脑去开始投资生涯,正如巴菲特所说:如果你进入赌场,20分钟都不知道谁是“冤大头”,那么你将是“冤大头”。这些知识也可以通过证券公司和期货公司的培训来学习,或者通过读书交流学习,用两周到一个月时间去完成。


投资第三级:掌握出入市的方法

明确盈利思路后,我们才真正开始踏上了投资的征途,进入了第三级修炼:掌握出入市方法。这些方法有技术分析方法、基本面分析方法等。投资大师巴菲特、索罗斯、罗杰斯是基本面派的典范。而技术面的分析要求我们要有一套很明确的如何出入市的交易系统,丹尼斯、威廉斯、顾比、舒华兹等投资大师是技术派的代表。掌握这些方法同样可以通过自学和培训的方式,最好拥有一些技术交易指标类书籍或培训班教材。掌握到这些方法后,我们的目标是20%—50%的投资回报,学习实践时间应该在3个月到一年不等。


投资第四级:资金管理

这是一个非常重要的阶段。短线冠军舒华滋曾经有一次交易亏损了100多万美元,其原因是在行情对自己不利的时候还继续加码,把资金管理完全扔到一边,这说明高手也有犯错误的时候。所以在期货市场上,资金管理尤为重要。

真正进入这个阶段的投资者投资水平要达到能把握一波回报率达到100%—200%的大行情,而且能保住利润。如果想要快速达到这个境界,最好能寻求到同等水平的资金管理经验,而且向在市场上获得丰厚利润的投资高手学习。华尔街短线大师威廉斯一年获利200倍,他说,直到你学会资金管理方法以前,你只不过是一位微不足道的小小投机客。


投资第五级:操作训练

训练的重要性在于,运用好我们掌握的方法和技巧,使它长期地发挥优势。如果我们通过学习拥有了很好的技术操作系统,又有了很好的资金管理方法,却不能实战中很好地运用,在实战中把握行情,那也是没有办法盈利的。关键之处是要通过必要的训练去掌握它和在实战中运用你学到的投资技巧。这个阶段最好去寻找专业的有投资培训经验的,懂得如何引导学生正确使用操作方法的机构去来帮助我们进步,通常这个阶段时间为半年左右。


投资第六级:心理突破

很多人都知道赢钱赢在心态。通常心理这一关非常难过,中国男子兵兵球优秀队员王励勤早期也是因为心理关,往往一遇到重大比赛,技术发挥就失常。华尔街投资大师、著名基金经理彼特·林奇每年都会花费100万美元聘请世界第一潜能大师安东尼·罗宾为他做心理辅导。

那投资者如何衡量自己的交易心理呢?你只要把自己的半年或者一年的交易记录详细列出来,查看自己按照自己的交易系统操作的单子所占比例是多少就可以知晓。如果超过90%,那恭喜你,你的心理过关了。突破心理关通常要经过一年半到两年的时间,而心理素质是可以通过专业的培训来迅速提升的。


投资第七级:大师级素质

如果你第六级也成功地突破了,那你就将进入投资的最高境界——大师级素质。投资者的追求就是能够成为具有巴菲特、罗杰斯、郭富拿、索罗斯这样杰出投资素质的大师级人物,即具备自我学习、自我提高的能力,拥有非常强的纪律性、专注性和执行能力,同时对社会其他行业有着深刻的理解。


高素质投资者通常有着非常强的把握大行情的能力,就像去年罗杰斯来中国演讲的时候讲到,原油要上涨到60美元一桶,那时几乎所有人都不相信这是真的。但罗杰斯在1999开始环游世界的时候就开始购买欧洲等国家的能源类股票。事实上,离他演讲时的预测不过短短一年多的时间,原油已经上涨到了70美元。能掌握这样的历史大机会的人才是真正的大师!


如果我们一直没有提升自己的投资水平,那我们就只能“留级”,就像我们读书时一样。投资水平和投资时间的长短没有必然的联系,如果你在哪一个级别不及格,就算是十年过去了,你也只能是“留级生”,停留在那个台阶上,无法成为赢家。只有通过不断地自我修练,我们才有可能一级一级地进步,最终实现自己的梦想。


我们认为作为一个成功的价值投资者,最重要的一个心态是:耐心!


任何行情都不是一蹴而就的,不论是单边行情还是震荡行情,反复是难免的,我们都希望能规避这种反复,甚至通过这些反复扩大利润,但在这种震荡和反复中,只要做错一次节奏,后面可能就是连续的操作错误,会因为局部的判断失误而断送自己的整体操作。”相信有过长期实战经验的人一定会对这段话有深刻的认识。


回首自己的交易生涯,我们都会发现,在你经历的无数个涨跌趋势中,几乎都做过顺应趋势的交易,但是否每波趋势你都能赚到钱呢?答案是否定的,因为没有谁能把握好所有的趋势。为什么我们可以次次跟对趋势,却没能次次赚到钱,关键是我们没有耐心把一个趋势做完,往往趋势还没有结束,我们的头寸早已了结了,甚至还早早就开始逆势找顶找底了。很多时候,我们在行情的初期分析和判断出大盘的走向,但行情结束时,自己的资金账户不但没有盈利,反而还出现了亏损。不论是汇市、股市还是期市,常听一些朋友讲,我在什么什么时候就看出来走势要怎么怎么,可惜我出货太早了……


看准行情并不难,因为涨和跌就两个方向,瞎猜都有百分之五十的概率,但将对走势的分析转化为自己的财富就不是一件容易事了。


在投机市场中,技术固然重要,但人的心理比技术更为重要。从分析预测行情到通过操作把行情转化为自己的盈利是一个相当漫长的过程,在这个过程中,会有无数次波动牵动着我们的心,从开仓到平仓,会有数不清的短线震荡的诱惑,很少有人能抵抗住诱惑和压力,最终达到获利目标。


任何行情都不是一蹴而就的,不论是单边行情还是震荡行情,反复是难免的,我们都希望能规避这种反复,甚至通过这些反复扩大利润,但在这种震荡和反复中,只要做错一次节奏,后面可能就是连续的操作错误,会因为局部的判断失误而断送自己的整体操作。短线操作可以使你的利润最大化,也可以使你的利润最小化甚至亏损。如果看准趋势的方向,耐心持有手中的头寸,不论是单边趋势还是震荡趋势,你的盈利可能达不到最大化,但绝对不会是最小化。减少操作可能会减少盈利,但更多的是减少了失误。


    股票大师杰西·利沃默尔在他的《股票操作手回忆录》一书中有一句话令人刻骨铭心,他说:“我们巨大的利润是等出来的,而不是做出来的。



保持良好投资心态之妙法



确立长期持股的投资策略

培养对长期持股偏执的态度,把长期持股作为坚定不移的投资策略,消灭负面情绪滋生的土壤。坚定长期持股的信念一旦确立,股价波动、宏观环境变化、市场狂热或低迷等所有细节在投资者眼中都变得不重要了,所以长期持股是避免情绪波动产生的非理性行为的最有效的方法,成为巴菲特投资策略最重要的方法论之一。


 战略性思维

“会当凌绝顶 一览众山小”,站得高才能看得远。无论是在企业基本面研究还是股票买卖、持有以及对市场的判断过程中,战略性的思维和大局观都十分重要。全局了然于胸,对将要发生的一切可能结果有所预料,便能坦然面对在投资中出现的一切挑战,所有人性的弱点变得脆弱而不堪一击。


控制欲望

欲望能使人失去理性,欲望越多的人弱点也越多,堕入深渊的可能性也会越大。学习控制自己的欲望,是战胜自我的根本。虽然资本天生具有逐利性,但无欲无求这种佛家的境界,能带给我们很多启发,也许是我们通向成功的垫脚石。


 改变获利模式的关注点

几乎百分百的投资者把获取股票波动产生的差价作为投资收益的唯一关注点。其实投资者应该把自己看成企业的经营者,投资股票看成实业经营,把现金分红和企业内在价值增长作为投资收益实现的主要手段,那么我们就不会在乎股价的波动,不会因为股价而改变对投资对象的态度。客观上反而能更大限度获得差价和企业内在价值增长及分红双重收益。


 持续学习

持续不断地接受价值投资理念的熏陶,才能逐步深化对价值投资的理解,掌握价值投资的真谛,坚定自己的信念,从而保持良好的心态。困惑时重温大师们的忠告,是解惑的良方。


 远离股市

抛弃行情软件,远离短线投资者圈子。把所有的精力倾注于企业基本面的研究和跟踪上,建立起对未来的强烈信心,对其他非基本面因素的干扰应视而不见。


站在巨人的肩膀

坚定执行巴菲特、林奇等大师的投资策略,不要幻想找出超越他们的方法,否则聪明反被聪明误。巴菲特投资策略是公认的最有效的一种投资战略,历史也证明了这一点,长期投资绩效能与巴老比肩的寥寥无几。几十年来梦想超越他的人不计其数,但众所周知,没有人能够,而且能与他业绩相近的人采取的也是相仿的投资策略。既然已经被验证是最成功的方法,我们为什么不站在巨人的肩膀上,而要把时间浪费在研究和实践可能根本不存在的所谓更好的方法上呢,也许有一天暮然回首,发觉自己已经白发苍苍,但却一无所获,才能体会到巴菲特理论的精妙。


永远做伟大企业的多头

时刻牢记时间是好公司的朋友,伟大的企业总能随着时间的推移,内在价值持续地增加。无论多大的股价调整,都是市场先生开的一次玩笑,站在历史的角度看不过是汪洋大海里偶然溅起的一朵小浪花。


 良好的资金管理

投资股市的资金一定必须是不急用的自有资金,利用借贷和抵押资金投资股市随时会把自己逼上绝路。


 不要奢望利润最大化

利润最大化是不可能的,赚取能力圈范围的收益,错过的利润不代表是损失,不要为此而懊恼。


常常自检

经常询问自己:我现在的行为理性吗?感性与理性常常背离。心里十分清楚正确的做法,侥幸心理和从众心理使感性情绪占据上峰,从而做出错误的选择。


投资的最高境界是心如止水,知易行难,贵在强大的执行力与恒久的坚持。


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